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近年随着国内经济建设的不断发展

时间:2018-10-27 10:09

来源:未知作者:admin点击:

    电线电缆产品种类较多,应用范围较广,近年随着国内经济建设的不断发展,其行业规模不断扩张,但增速随经济增长放缓有所下滑,其中2016年受产品价格下降影响销售规模首次出现负增长。2017年,随着西安奥凯电缆事件的爆发,电缆质量问题受到监管部门高度重视,低价恶性竞争导致的偷工减料情况有所好转,同时原材料铜的价格自2016年底开始触底回升,线缆产品价格普遍回升,全年电线电缆行业实现销售总额1.34万亿元,同比增长6.42%。
  鹏元研究 | 2018年电线电缆行业信用风险与展望
  随着行业固定资产投资的不断增长,线缆行业产能过剩问题凸显,目前产能过剩已超40%,预计出清落后低端产能以及升级高端产能将是后续行业主要发展方向
  我国是最大电线电缆消费国,同时也是最大电线电缆制造国,在市场规模快速扩容的驱动下,国内电线电缆行业固定资产投资规模持续增长,投资完成额由2006年164.40亿元增至2016年1,412.87亿元,年均复合增长率为24.00%,已形成年产超1亿千米的电线电缆产能。在互联网建设当中,电线电缆是其中非常重要的一个关键,如果它一旦受到了影响,那么就会耽误人们的日常使用,严重的时候甚至还会造成非常严重的经济损失,所以青岛华强电缆有限公司提醒大家在铺设它的时候就需要更加注意一些,以免损失的产生。
  我们国家的地域非常的广阔,所以在电线电缆铺设的过程当中,需要考虑到各种环境的影响。因为在我国的北方会有非常寒冷的天气出现,在南方又会有非常炎热的天气,在西方还要考虑到强风天气的干扰。所以这些问题在铺设之前就应该有一个相对规范的计划,以免在极端天气出现之后,会因为线路的问题而影响人们的正常工作、学习和生活。电线电缆有很多种不同的分类,人们在选购的时候可以根据具体的需求来进行选择,这样才可以保证人们更好的使用。
  如今电线电缆经销商有很多,但是在产品的品质和价格上面会出现一定的差异,所以在选购的时候,应该选购更加正规的经销商进行合作,这样才能够保证在日后的铺设和使用过程中,不会有太大问题的出现。近年线缆行业销售增速持续下滑,2017年受产品价格上涨影响,行业销售总额回升,2018年产品价格有所回调,预计销售增速将随之回落。线缆行业属于重要配套行业,其市场需求与宏观环境有较强的相关性,近年国民经济发展趋缓,线缆行业销售收入增速自2013年以来持续下滑,其中2016年下跌至-0.88%,2017年受上游原材料价格快速上涨影响,线缆产品价格普遍回升,行业销售总额同比回升6.42%。进入2018年后,线缆产品价格随上游原材料价格回调有所下降,预计销售增速或将回落。
  线缆行业产能过剩问题凸显,市场集中度极低,在外部环境推动下,出清落后低端产能以及升级高端产能将是行业主要发展方向。随着固定资产投资的不断增长,线缆行业年产能快速突破1亿千米,但目前线缆产品年产量不足6,000.00万千米,产能严重过剩。此外,线缆行业企业数量近万家,其中规模以上企业数量超4,000家,市场集中度极低,前10名企业市占率不足10%,行业产能分布具有高端不足中低端过剩的结构性特点,产品利润空间受到严重压缩,市场秩序受到严重破坏,2017年初西安“奥凯电缆事件”[1]爆发,直接推动电线电缆行业由粗放式速度规模竞争加速转向质量品牌信用的竞争。同时,在外部需求总体平稳的环境下,监管趋紧、原材料价格上涨、产品质量要求提升等外部因素将加速出清落后低端产能及升级高端产能,市场集中度将逐步提高。
  线缆产品价格走势与原材料价格相关性较高,近年走势先抑后扬。线缆行业90%以上的产能主要集中于中低端产品,激烈的市场竞争极大地压缩了产品利润空间,同时行业“料重工轻”特征明显,导致产品价格走势基本贴合原材料价格走势,2011-2015年铜材价格持续下跌,线缆产品价格不断走低,2016-2017年铜价回升,产品价格亦有所回升。
  2016年以来铜价大幅反弹,线缆制造企业利润空间受到压缩,2018年铜价震荡回调,企业成本压力有所缓解,但后续铜材仍有上涨空间,行业整体利润水平或将承压。铜是线缆产品主要原材料,受国内供给侧改革不断推进、世界经济持续回暖、铜矿供应量紧缩等因素影响,2016年以来铜价持续上涨,2017年末LME3个月铜期货收于7,264.00美元/吨,比2015年末上涨54.92%,比2016年末上涨了31.69%,受原材料价格大幅上涨影响,2017年线缆行业毛利率同比大幅下降。2018年上半年,铜矿新增产能不大,国内精炼铜供需呈现偏宽松的局面,库存去化缓慢;美联储加息周期持续,美元指数强势走高,国内春节后消费不及预期,铜价震荡回调,企业成本压力有所缓解,行业毛利水平较上年有所企稳,但未来铜价仍有一定上涨空间,行业整体利润水平或将承压。
  2017年28样本线缆企业毛利率有所下滑,应收账款及存货周转率进一步下降,同期外部筹资用于固定资产投资规模大幅上升,资产负债率小幅回升,有息债务压力增加。2017年上游原材料价格大幅上涨,28家样本企业综合毛利率水平下跌至14.84%,同比下滑1.32个百分点,但应收账款及存货规模持续增长,周转水平持续下滑,同时2017年线缆行业销售回暖明显,样本企业加大融资及固定资产力度,导致资产负债率较2016年末小幅上行1.96个百分点至49.07%,有息债务占总负债比重较2016年末上升5.19个百分点至61.89%,有息债务压力有所增加。
  线缆产品用途广泛,是电工电器二十余个细分行业中产值最大的行业,近年市场规模整体呈增长态势,但增速随宏观经济增长放缓有所回落,2017年受产品价格回升等因素影响,销售同比回暖
  电线电缆是输送电(磁)能、传输信息和实现电磁能量转换的线材产品,按用途可分为电力电缆、电气装备用电线电缆、通信电缆、绕组线、裸电线及电线电缆配件,广泛应用于电力、能源、建筑、交通、通信、汽车以及石油化工等产业领域,属于经济建设中的重要配套产业。按市场规模计算,2017年电线电缆行业销售总额超1.34万亿元,在我国机械工业的细分行业中位居第二,仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业;同时是电工电器行业二十余个细分行业中产值最大的细分行业,占据四分之一的产值规模。
  电线电缆产品种类较多,应用范围较广,近年随着国内经济建设的不断发展,其行业规模不断扩张,但增速随经济增长放缓有所下滑,其中2016年受产品价格下降影响销售规模首次出现负增长。2017年,随着西安奥凯电缆事件的爆发,电缆质量问题受到监管部门高度重视,低价恶性竞争导致的偷工减料情况有所好转,同时原材料铜的价格自2016年底开始触底回升,线缆产品价格普遍回升,全年电线电缆行业实现销售总额1.34万亿元,同比增长6.42%。下载APP 阅读本文更深度报道
  
  随着固定资产投资的快速增长,国内电线电缆行业产能过剩问题凸显,其中2016年电线电缆产量为5,677.83万千米,同比增长1.62%,2017年1-7月实现产量3,079.03万千米,较2016年同期增长4.69%,按该增速测算2017年全年产量不超过6,000.00万千米,整体上看电线电缆行业产能过剩超过40%。受需求增长放缓及产能过剩等因素影响,近年电线电缆行业固定资产投资增速逐步放缓,2015年投资完成额首次回落,预计出清落后低端产能以及升级高端产能将是行业主要发展方向。
  鹏元研究 | 2018年电线电缆行业信用风险与展望
  近年我国线缆产品出口量维持稳定,但出口额受产品价格波动影响有所波动,且需关注外贸环境变化对出口的影响;同时国内部分高端产品自给率不足,相关需求对进口依赖较大
  随着电线电缆行业产能的不断增长,美国、日本、东南亚等海外市场成为化解国内电线电缆过剩产能的重要途径,从出口金额来看,2014年以前出口金额快速增长并突破200亿美元,2015年及2016年出口金额小幅回落,主要系产品价格下跌所致,2017年产品价格回升,出口金额反弹至206.81亿美元,整体上看,线缆出口规模占行业销售总额比重约10%。从出口数量来看,国内电线电缆产品以其成本优势出口规模由2009年的143万吨增至2017年的241万吨,其中2014年之前增长较快,2014年之后受反倾销影响增速有所放缓。
  同时我们注意到,2018年以来美联储已连续3次上调联邦基准利率,包括人民币在内的新兴经济体货币贬值压力大幅上升,其中美元兑离岸人民币汇率收盘价由最低6.25下降至最高6.95,贬值幅度超过11%,考虑到目前美元仍处于上升周期,短期内人民币仍面临较大贬值压力,而人民币汇率的调贬将有助于刺激线缆产品出口,但目前全球贸易保护主义抬头,贸易关税的加征将在一定程度上削弱出口产品的利润率,对行业出口形成抑制。因此我们认为,短期内线缆行业出口规模仍将保持稳中趋增之势,但以出口导向为主的生产厂商的利润水平或有所下降。
  进口方面,虽然国内电线电缆行业已产能过剩,但90%以上的产能集中在低端产品,仍有部分需求依赖于国外进口。从进口金额来看,2013年以前进口规模持续增长,2013年以后进口规模有所波动,但整体进口规模维持在50亿美元左右。从产品分类来看,高压及超高压导电体仍是主要进口产品,其进口规模超过总进口规模50%,剩余部分主要系核电电缆、海底电缆、环保电缆等特种电缆。整体来看,国内电线电缆进口规模相较于出口较小,但进口产品主要集中于超高压电缆、特种电缆等高端产品,反映出国内线缆行业高端产能供应不足。
  进口方面,虽然国内电线电缆行业已产能过剩,但90%以上的产能集中在低端产品,仍有部分需求依赖于国外进口。从进口金额来看,2013年以前进口规模持续增长,2013年以后进口规模有所波动,但整体进口规模维持在50亿美元左右。从产品分类来看,高压及超高压导电体仍是主要进口产品,其进口规模超过总进口规模50%,剩余部分主要系核电电缆、海底电缆、环保电缆等特种电缆。整体来看,国内电线电缆进口规模相较于出口较小,但进口产品主要集中于超高压电缆、特种电缆等高端产品,反映出国内线缆行业高端产能供应不足。
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